PTA：★☆☆ （装置有重启，估值抬升后压力明显）
上一交易日，PTA现货市场商谈一般，成交一般，主流供应商有出货，个别下游工厂有买货。基差区间波动为主，11月货源在01+25~33附近有成交，个别略低在01+20，较高在01+35，价格商谈区间在6025~6100附近。仓单在01+20附近有成交。12月在01+20有成交。主港主流货源基差在01+30。隔夜国际油价上涨，PX收于1026美元/吨，PTA现货加工费538元/吨。装置方面，华东一条220万吨PTA装置已重启，该装置11月初停车检修；华南一条250万吨新装置其中一条125万吨生产线已经出合格品。需求端，聚酯开工89.4%，终端织造开工82%，需求韧性较强。综合来看，近期PTA供应阶段性收缩，加上聚酯需求稳定，PTA供需有所转强，原油转弱向中下游让利，PTA加工费有所修复。不过PTA继续走强需要更多的实际的驱动，当前平衡表看不到去库预期，估值抬升以后压力会逐步显现，关注资金端动态。
短纤：★☆☆（需求偏弱）
上一交易日，直纺涤短现货报价多维稳，个别上调，成交维持商谈。下游刚需采购为主，工厂平均产销36%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7350-7550元/吨出厂或短送，福建主流7500-7550元/吨附近短送，山东、河北主流7450-7600元/吨送到。装置方面，因江苏个别工厂检修7万吨有光涤短，负荷下滑至87.7%。需求方面，纯涤纱及涤类混纺纱销售疲软，库存继续累加。总体来看，短纤供需短期偏弱，预计利润难以扩张。
甲醇：★☆☆（甲醇市场短空长多）
上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。国内上游开工维持同比偏高水平。10-11月进口高位，年底有下降可能。沿海部分烯烃装置检修，外采需求环比下降，同比仍好于去年同期。传统下游开工较好。近期港口库存环比去化，同比偏高。短期基本面一般，中期将改善，价格预期短空长多。
尿素：★☆☆(供应持续偏高)
上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在17.79万吨，环比增加0.18万吨，同比增加2.6万吨。检修有限，新装置投放，日产量将维持偏高水平。国内下游逐步进入淡季，淡储检查力度下降。出口方面，9月出口量达到119万吨，10-11月仍有集港。近期企业库存环比小幅累积，同比偏低。供应高位，淡储预期变化，操作建议观望。
MEG：★☆☆（高库存限制盘面涨幅）
上一交易日，乙二醇价格弱势震荡，整体重心有所走弱，市场交投一般。港口库存小幅累积，上午乙二醇价格震荡走低，早间高价成交在4190-4196元/吨一线，现货基差小幅走强至01合约贴水46-48元/吨左右。午后盘面震荡整理，市场买气一般，整体商谈略显僵持。美金方面，乙二醇外盘重心震荡坚挺，近期船货主流商谈维持在488-490美元/吨附近，12月上船货预计商谈493-495美元/吨。装置方面，福建一套50万吨/年的MEG装置已于周末前后重启，该装置此前于11月上旬停车。需求端，聚酯开工89.4%，终端织造开工82%。总体来看，从平衡表的角度看，乙二醇11-12月供需宽平衡，驱动偏弱。乙二醇上方压力在于高库存，支撑在于相对低估值。
LPG：★☆☆（进口成本支撑，且仓单注册意愿不强，震荡偏强）
区域供需差异较大：江苏码头货紧，提振当地价格，但是福建和珠三角地区码头资源充足，降价出货为主，山东炼厂库存开始累积，环比上周，基本面有所走弱，需关注后续到船情况；原油反弹后，盘面PG2312合约受进口成本支撑震荡偏强，民用气基差转弱，但仍为正基差，仓单注册意愿不强，PG2312合约的交割月是燃烧旺季，且市场预期欧佩克会继续减产以支撑油价，月底CP大概率继续上涨，多头信心较强。
LL：★☆☆（PE基本面偏弱，等待反弹做空）
LLDPE现货低端价格8050元/吨。11-12月PE整体负荷提升；标品LL排产处于正常水平；标品进口窗口保持打开，进口压力逐步增加，关注年底海外排库情况。PE下游整体订单情况逐渐转弱，终端备货意愿较弱。中上游库存呈累库趋势，石化库存64，-1.5。上游石脑油制利润修复；标品进口窗口打开；终端膜料利润走弱。01合约基差-60元/吨；1-5价差-50元/吨；HD与LL间价差收窄，目前HD小幅贴水LL；LD升水LL；L2401-PP2401合约价差450元/吨左右。PE自身基本面偏弱，进口压力逐渐提升，但年底宏观因素扰动较多，建议等待反弹后做空，关注海外年底的排库情况以及原油价格波动。
PP:★☆☆ （等待做空时机）
拉丝现货7550元/吨。部分装置因成本因素降负，PP整体负荷下滑；金发二线已开车，12月仍有新产能计划投产；拉丝排产略低于正常水平；标品进口窗口即将打开；国内供应宽松，但海运费高位叠加需求旺季，丙烷价格下方空间受限。终端新订单跟进情况不佳，下游备货意愿较弱。中上游库存呈累库趋势，石化库存64，-1.5。上游PDH生产利润不佳；粉料生产利润不佳；PP出口窗口关闭；BOPP利润收窄。01合约基差-110元/吨；01合约小幅贴水05合约；共聚与拉丝间价差收窄；粒粉料价差处于正常水平；L2401-PP2401合约价差450元/吨左右。PP自身基本面偏弱，中上游呈累库趋势，但年底宏观因素扰动较多，建议等待反弹后做空，关注上游装置的生产情况以及原料价格的波动
PVC：★☆☆（检修结束供应恢复，需求疲弱，基本面总体偏空）
着电石供应增加，电石价格持续回落，将利润转移至PVC端，电石对PVC的限制缓解。11月上旬检修量开始回落，预期近期PVC开工率将再次提升。。终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工近期未恢复前期水平，且再次出现反季节性下降。近期检修量提升，PVC开工下降幅度较大，而需求持续下降，库存仍然维持在较高水平。电石供应增加，PVC检修量在10月中旬至11上旬维持高位，开工率预期将在11月中旬提升。下游和终端实质性需求不足，前期出口需求较强而近期走弱，下游开工仍在持续下降，未来恢复较为困难，库存维持高位，基本面总体偏空。
烧碱：★☆☆（预期烧碱开工将很快提升，影响近期价格反弹）
从检修计划看，10月下旬至11月中上旬有一定检修量，而11月中旬检修将基本结束，预期开工将有所提升。氧化铝价格维持较高水平，利润提升，但云南枯水期导致氧化铝下游电解铝减产预期，且部分氧化铝企业液碱库存高，对烧碱需求增量有限。其他烧碱下游表现一般，且在烧碱价格下跌的情况下以刚需为主。前期检修导致企业库存显著下降。烧碱现货价格连续大幅走低后企稳，对氧化铝企业的发货减少。之后预期随着氧化铝企业拿货积极性下降，其他烧碱下游需求走平，需求保持偏弱状态，库存呈累库趋势。供应方面，氯碱企业10月下旬有集中检修，11月中上旬检修快速恢复，预期烧碱开工将很快提升，将对近期价格反弹造成一定影响。
PX:★☆☆ （估值偏高，上方有压力）
上一交易日，PX价格僵持后走强。原油价格反弹幅度较大，上午纸货跟涨力度尚可，但PX实货商谈价格僵持为主。下午随着原油继续走强，纸现货商谈水平均有所抬升。尾盘商谈价差较大，无成交达成。隔夜国际油价上涨，PXN420美元/吨。对PX观点维持不变，短期供需面变化不大，站在中长期的角度来看，看好PX，主要是基于需求端国内补库周期以及PX产能投放放缓。短期来看，当前供应端宽松，短期平衡表看不到去库预期，估值抬升以后压力会逐步显现，操作上，建议有回落买入，长线思路对待。
苯乙烯：★☆☆（化工均回调，多单暂避险）
昨日国内苯乙烯市场窄盘整理。主流市场——江苏，现货收盘8780-8850元/吨，均价8815元/吨自提，较上一交易日均价跌25元/吨。消息面看，虽港口库存增量，然现货低供需僵持无质变，成本面震荡，生产企业暂多稳价，市场交投低开反弹，整体窄盘，略偏跌多涨少。估值近期得到一定修复，而观察基本面并未出现更多利好因素，EB跟随多数化工品承压回调，短期多单可部分止盈，中长期需求增长弹性大于供给，仍看好苯乙烯上涨潜力。
天然橡胶：（不确定性高，暂时观望）
短期天然橡胶市场不确定因素较多。一方面，全钢胎需求走弱明显，老胶仓单集中流出冲击现货市场，且期货升水幅度显著偏大。但另一方面，老胶仓单流出后，新胶仓单量仅有11万吨，和去年同期相似，低于市场预期。后期关于仓单炒作的可能性增加。建议暂时观望
目前市场上看多天然橡胶的观点多是基于超长周期的，即赌下一个大牛市的到来。如果以这个逻辑做多，则需要经受行情大波动的考验。而且目前很难说牛市会到来。全球来看，尽管供应端因为利润天气等原因产量小幅下滑，但需求也同样不容乐观。尤其是美国经济如果进入衰退，需求下滑风险更大。此外，从季节性看，处于停割季的05合约往往是偏弱的。05合约最大的利多是来自潜在的收储带来的仓单减少。但是橡胶收储一直都没有任何公开消息，收储与否不确定性大。
丁二烯橡胶：（仓单叠加成本，多单可继续持有）
丁二烯橡胶交割品数量稀少。国内高顺顺丁胶产能仅170万吨，交割品产能更是只有85万吨。由于合成胶直销比例大，因此市场流通货源少。大部分货源掌握在上游企业手中。而丁二烯橡胶厂库中只有浙江传化一家生产企业，其余均为贸易商。因此丁二烯橡胶是天然的多头品种，上市之初期货便升水较大。由于交割品问题，丁二烯橡胶长期可以作为多头配置。此外，由于原料丁二烯价格相对坚挺，合成胶生产亏损扩大，后期检修装置或增加。尽管近期合成胶期货下跌，但由于仓单问题以及坚挺的成本支撑，建议仍可尝试做多。
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