2023.12.25
华泰期货: 成本端支撑加强，橡胶价格有望偏强运行【震荡操作】
需求延续淡季特征，国内到港量的增加也使得社会库存小幅回升，但近期市场氛围的转暖以及供应端收储的扰动继续，胶价有望保持偏强震荡。国内齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火，涉及丁二烯产能及顺丁产能分别占比国内2.7%及4.5%，预计对丁二烯及顺丁价格产生短期利好。顺丁橡胶因库存高企，供需偏弱，反弹高度有待观察。
长江期货：能化产业周报【观望】
橡胶目前能关注的只有国内停割和宏观偏好，但国内停割有进口补充，宏观偏好只是预期，实际会比较曲折，不能作为橡胶单品种的核心驱动。长期来看，橡胶依然看空，但是短期资金氛围偏多，需要规避锋芒。
国投安信期货：橡胶情绪受意外事故、海运和原油扰动，策略上偏乐观一些【偏多头】
周末齐鲁石化烯烃厂事故对旗下的合成橡胶装置暂无直接影响，存在原料供应、成本增加等间接影响。东南亚天然橡胶供应逐渐进入减产期，中国云南产区全面停割，海南产区因降温预期提前停割，国内丁二烯橡胶装置开工率大幅回升，益华橡塑计划重启，振华和齐翔继续降负，茂名石化大检修，菏泽信科小检修，浙江石化开始检修。国内轮胎开工率继续回落，全钢胎开工率同期偏低，而半钢胎开工率同期偏高。青岛地区天然橡胶总库存继续回落至66.85万吨，中国顺丁橡胶社会库存大幅回落至1.3万吨，上游丁二烯港口库存回升至1.9万吨。综合来看，RU供应季节性利好，NR需求依然偏弱，BR基本面改善，胶市情绪受意外事故、海运和原油扰动，策略上偏乐观一些。
国泰君安期货：合成橡胶：供应端扰动，偏强运行【逢低做多】
齐鲁顺丁或有阶段性降低开工率预期，但由于顺丁保供优先级较高，整体的顺丁交割品供应端减量或较小，预计更多的是对交易情绪的提振。山东地区丁二烯的价格受该事件影响或阶段性坚挺。此外，临近BR2401合约交割，在顺丁橡胶现货价格阶段性反弹背景下，需要注意整体仓单注册的进度。
方正中期期货：合成橡胶强势拉升 谨慎追多【观望】
受周末山东齐鲁石化烯烃厂裂解车间火灾影响，市场预计影响原料丁二烯和合成橡胶装置运行，推升价格上涨。具体情况来看，齐鲁石化有17万吨丁二烯装置和7万吨合成橡胶装置，而本次火灾主要是以石脑油和轻质烃为原料的烯烃裂解车间，将影响丁二烯的原料碳四供应，导致丁二烯和合成橡胶装置临时停车。
从当前基本面来看，原料端的丁二烯的上海石化12万吨和扬子巴斯夫13万吨装置停车中，茂名石化10万吨计划近期停车，浙石化20万吨装置低负荷，上述装置均计划2024年1月重启，当期市场低价货源偏紧，对其价格有较好支撑。供应端，装置检修有所增多，行业开工下行，但是市场货源供应充足。浙江石化10万吨12月20日停车检修2-3周，茂名石化10万吨12月13日停车检修，齐鲁石化7万吨12月24日临时停车，菏泽科信8万吨12月13日停车检修，其他装置正常运行。但是当前社会库存1.29万吨，市场货源充足。需求端，下游处于淡季，开工震荡走弱，下游需求相对偏弱，对高价货源存抵触情绪。
综合来看，当前受企业突发事故影响，市场做多热情较高，但是在淡季的背景下影响相对有限，且后续原料及自身装置将陆续重启，叠加下游需求相对偏弱，预计合成橡胶价格上行空间有限，谨防冲高回落，建议谨慎追涨。
广发期货：天然橡胶期货周报：近期多重利好，胶价偏强运行【偏多头】
供应端国内外工厂为冬储备库及正常生产节奏，对原料存抢占情绪，原料价格逆反季节性继续表现较强支撑，生产成本施压下胶价或继续走高。但中长期来看，随着海外发货量增加，国内深色胶库存难以持续去库，累库预期呈现，终端需求难提振下，或打压市场上行节奏。短期来看天胶市场利多因素仍占主导，抛收储炒作暂未落地前，胶价或继续维持偏强运行。
（陈侃迪 实习编辑 刘一卿）
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