橡胶：多方利好叠加，延续强势不变

　　继上周胶价大涨3%之后，今日胶价高开低走，午后震荡微涨收盘。截止3月11日，橡胶主力05收盘价14080元/吨，涨幅0.68%，仍然保持在14000压力一线上方。RU主力从月线级别来看，目前胶价已经运动到大周期切线上沿，蓄力随时等待突破。近期胶价上涨的动力主要来自市场情绪、收储传闻以及供需层面的利好共同推动。

　　供应端近期利多延续。全球橡胶主产区仍然处于低量供应阶段，国内主产区当前处于停割期，新胶上市还需要等待两个月左右。海外产区逐步进入停割期，产量不断下降。泰国供应量处于低位，东北地区已经进入停割期，南部降水叠加落叶出胶量偏少，可割胶作业时间已经所剩无多，泰国杯胶价格季节性高位，胶水原料价格坚挺对胶价有所支撑。全球供应量减少的影响预计会持续到五月份。近期青岛保税区库存压力显著放缓，混合到港不足，港口库存持续去化。截至2024年3月3日，中国天然橡胶社会库存157.46万吨，较上期下降1.56万吨，降幅0.98%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.2万吨，环比上期减少0.41万吨，降幅0.61%

　　需求端持续恢复中。下游轮胎厂复工复产，负荷大幅提升至节前水平，产能利用率持续提升。上周中国半钢胎样本企业产能利用率为80.34%，环比上涨1.47%。中国全钢胎样本企业产能利用率为71.47%，环比上涨1.67%。从终端消费来看，重卡2月表现虽然不佳但今年累计销量同比增长近20%，需求呈现良好势头。

　　总体来看近期全球主产区减产的影响延续，需求端整体向好，叠加近期市场情绪偏暖且有收储传闻再现，总体来看胶价利多因素聚集。上游胶水原料价格偏高一定程度上抑制了补货积极性，但整体来看预计近期趋势仍然偏强，仍以多配思路对待，关注万四压力位附近阻力。