【导语】2024年3月中国天然橡胶进口总量延续2月份以来同比下降趋势，对比历史同期来看，3月进口总量处于2021年以来同期低位水平。分胶种来看，承压于2023年同期高基数，混合胶、标准胶环比均呈现下滑趋势。4月来看，预计中国天然橡胶进口环比或呈现季节性下滑且或继续承压于去年同期高基数。
1.3月中国天然橡胶进口量同比下降
中华人民共和国海关总署统计数据显示，2024年3月进口量约49.25万吨，环比上涨41.81%，同比下滑17.67%；1-3月累计进口约140.8万吨，同比减少约18.36%，处于2022年以来同期低位水平。首先，2023年同期基数偏高，导致今年同期进口量承压。其次2023年上游减产，出口至中国压力缓解；同时内外盘倒挂严重，中国进口意愿受挫，国际市场亦有分流等情况导致进口量同比走低。最后，听闻海外部分船期推迟，以及大厂回购的情况也导致进口量同比承压。
2.3月中国天然橡胶进口分胶种进口分析
分胶种看，3月中国天然橡胶进口量最大的仍为混合胶，进口28.09万吨，同比下滑19.25%。3月进口量同比来看，主流胶种同比均呈现下滑趋势，其中烟片胶和天然乳胶跌幅最为明显，一方面泰国南部旺季不旺，原料产出不畅，新胶上量受限。另一方面内外盘宽幅倒挂导致国内进口情绪受挫，此外天然乳胶下游需求偏弱亦拖累进口量情况。
2.1 3月混合胶进口量同比下滑19.25%
3月混合胶进口量28.09万吨，环比增加30.53%，同比下滑19.25%，从3月进口量前5国来看自泰国、越南进口量同比下滑明显，其中自泰国混合胶进口量12.66万吨位居首位，同比下滑35.83%，低于5年均值水平（16.27万吨）；自越南混合胶进口量7.6万吨，同比下滑16.4%，略高于5年均值水平（7.16万吨）。上游生产亏损，生产积极性受挫，叠加内外盘倒挂，导致中国到港数量同比承压。此外船期推迟叠加部分货源回购，亦导致中国到港量下滑。3月同比涨幅最大的国家是老挝，累计进口1.63万吨，同比增长145.42%，国内云南处于停割期，从老挝进口原料加工生产轮胎胶。
2.2 3月标准胶进口量同比下滑8.71%
3月标准胶进口15.88万吨，同比下滑8.71%。主要进口来源国是泰国、马来西亚、科特迪瓦，三者进口量占标准胶总进口量的89.94%。从3月进口量前5国来看，其中自泰国标准胶进口量8.45万吨位居首位，同比增长57.07%，20#交割利润可观叠加中国轮胎出口表现韧性支撑标准胶进口量。自科特迪瓦标准胶进口量2.91万吨，同比下滑30.87%，科特迪瓦胶价优势较为明显，近几年中国进口量逐渐增加，2023年同期基数偏高导致今年进口量略显承压。
预计4月份中国天然橡胶进口量或呈现同环比下滑的可能性较大。从历史季节性表现来看，4月天然橡胶进口量环比下跌的概率为90%，主要是承压于3月进口量高基数，4月大概率会呈现季节性下滑。同比来看或延续下滑趋势可能性较大，主要一方面是2023年4月进口量将近57万吨，处于历史同期最高水平，基数偏高。另一方面，3月海外处于低产季，同时内外盘倒挂状态延续，叠加船期回购等现象或导致今年4月到港量同比有所下滑。
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